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纳斯达克新生代科技企业的泡沫危机
67 2021-09-07
科技股泡沫缠身吗?对此,大家意见不一。但是不可否认的是,该行业初创企业数量暴涨,并且羽翼未丰的它们接连获得高估值,而这些境况确实加大了投资难度。为此,当投资颠覆式创新时,一双慧眼显得尤为重要。

事实上,现在科技投资的境况是完全把新生科技企业当成摇钱树。相关数据表明,成立不及4年的上市科技公司经历了近9次的正式估值(创40年新高),而其对应的老股份价格已经大涨。

为了深入研究这种新生代势头,我们搜集了一系列(价值不低于10亿美元但上市不高于4年或者仍然是私人控股的)年轻科技企业的信息。(估价超过10亿美元的公司占了纳斯达克市值的90%以上。)首先看看纳斯达克新生代,真正的明日之星就在其中,下一个苹果、亚马逊和谷歌的冉冉升起只是时间问题。

保守估计,目前年轻的公司所占比例(在估值超过10亿美元企业中)为1/3,仅仅超过20世纪90年代末期的水平。不过有一个醒目的区别,相比于2000年第四季度的峰值:8%(或者6%),私人控股的初创公司数目飞涨至67,或者说是一半孵化机构下的企业均为私人控股。而很多投资者可能没有察觉到这一重要的趋势,即科技市场部分不透明情况。

科技泡沫,抑或资本泡沫

多亏了风投资本的慷慨注入(到2014年终其年流入量达到260亿),这些科技新生儿才能当作掌上明珠,资本也相对富余。准确来说,这是14年里年流入量最大的一笔,超过了1999年220亿美元的水平(尽管它只有2000年划时代的520亿美元的一半)。与此同时,上述新星充分利用了如此良好的融资环境。粗略地讲,在过去12个月里82%的私人初创企业进行了融资,从去年同期这个比例是62%。

同时,融资渠道也日趋完善,资深风投家、孵化器和天使投资人组成的多元化生态系统成为其坚实后盾,当然私募股权基金的来源方(也就是那些追求高回报率的)个人投资者也囊括在内。可以说,该融资主要吸引力在于接触到基于网络快速发展的下一代企业。尽管公共舞台上的网络公司数量只占所有科技企业的13%,然而它们却在新生代上市公司中独领风骚,78%的份额让其他类型的企业望尘莫及。